Inflación 2026: Se desborda el rango meta del BCRP pese al crecimiento del PBI
La economía peruana se encuentra en una encrucijada técnica y política. Al cierre del primer cuatrimestre de 2026, las cifras del Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI) revelan una realidad persistente: la inflación acumulada de enero a abril alcanzó el 3.53%, elevando la tasa anualizada a un 3.73% a nivel nacional y un 4.01% en Lima Metropolitana. Estas cifras sitúan al índice de precios fuera del rango meta (1% – 3%) establecido por el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), desafiando las proyecciones más optimistas del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF).
A pesar de que el Informe de Actualización de Proyecciones Macroeconómicas (IAPM) 2026-2029 mantiene una meta de cierre del 3.0%, economistas como Juan Carlos Odar, director de Phase Consultores, advierten que el sesgo sigue siendo alcista. La inercia inflacionaria del primer trimestre, sumada a factores de oferta, sugiere que la velocidad de convergencia será más lenta de lo esperado. En este contexto, el mercado observa con cautela la posible salida de Julio Velarde tras el próximo cambio de gobierno, un factor que podría inyectar volatilidad adicional a las expectativas de los inversionistas.
Paradójicamente, mientras la inflación presiona, el Producto Bruto Interno (PBI) muestra señales de resiliencia. Entidades como el BCP, Scotiabank y Macroconsult han revisado al alza el crecimiento para este ejercicio, ubicándolo en un 3.2%. Este dinamismo, aunque positivo para el empleo, genera un dilema para la política monetaria: cómo estimular la producción sin alimentar el consumo que mantiene los precios elevados. El BCRP confía en que la inflación retorne al 2% recién en 2027, dejando al 2026 como un año de transición y de «meta incumplida».
